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在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，地铁在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。而有些国家在不断增发货币后，线东其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，条站它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。月2营全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，起恢则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，复运而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。而有些公司数次或者多次增发股票后，北京其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在我们的新货币理论中，地铁货币如何进入经济成了重要问题，地铁银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，线东每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，线东而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，条站它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

月2营我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在面临金融危机时，起恢只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，复运即国际金融理论中的国家货币中性论。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，北京而在本书的框架中，北京我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。